Почему официальная безработица в США не отражает реальности?

Официальный уровень безработицы в США снизился до 4,1% в июле по сравнению с 4,2% в июне, однако альтернативная мера рисует иную картину. Несмотря на слабый рост рабочих мест, показатель Министерства труда падает из-за выхода на пенсию бэби-бумеров и иммиграционных репрессий президента Дональда Трампа, тогда как безубыточный темп роста занятости снизился летом и осенью 2025 года.

В июле официальный курс снизился до 4,1%, по сравнению с 4,2% в июне и 4,5% в ноябре. В ближайшую пятницу выйдет августовский отчет о занятости, и Уолл-стрит ожидает, что ставка будет оставаться стабильной на уровне 4,1%, в то время как заработная плата увеличится на 50 000, восстановившись от неожиданного убытка в 23 000 в июле.

Несмотря на слабый рост рабочих мест в последнее время, показатель безработицы Министерства труда падает, поскольку уход на пенсию бэби-бумеров и иммиграционные репрессии президента Дональда Трампа сокращают общий рынок труда.

Фактически, безубыточный темп роста занятости, или количество чистых новых рабочих мест, необходимых каждый месяц для поддержания уровня безработицы, фактически немного снизился летом и осенью 2025 года. И экономисты ожидают, что это повторится в 2028 году, а это означает, что экономика должна будет лишить рабочих, чтобы сохранить безработицу стабильной.

Между тем, требования о безработице также остаются низкими, продолжая низкооплачиваемый рынок труда, поскольку бизнес остается осторожным на фоне тарифов Трампа и войны с Ираном.

Официальная безработица настолько низка, что политики Федеральной резервной системы рассматривают ее как сигнал о том, что экономика находится на уровне или близко к полной занятости. Председатель ФРС Кевин Уорш сказал то же самое во время своего выступления в Джексон-Хоул, штат Вайо, в пятницу.

В результате внимание ФРС теперь сосредоточено на борьбе с инфляцией, а не на другой части ее двойного мандата, а именно на поддержке рынка труда.

Что такое функциональная безработица?

Но Институт общего экономического процветания Людвига не имеет такого радужного взгляда на рабочую силу. Он имеет истинный уровень безработицы, который измеряет «функционально безработных», которые включают безработных, тех, кто невольно работает неполный рабочий день, и тех, кто зарабатывает на нищете.

Этот показатель стал четвертым подряд ростом в июле, в отличие от официального уровня безработицы, который неуклонно снижается в этом году. Доля рынка труда, который является функционально безработным, в настоящее время составляет 24,9% и с марта выросла на 1,3 процентных пункта.

Аналогичным образом, показатель LISEP процента неработающего населения трудоспособного возраста, включая тех, кто бросил рабочую силу, составил 53,8%, что на 0,8 процентных пункта больше, чем в начале года.

«Функциональная безработица растет, в то время как участие рабочей силы снижается. Если это продолжится, это будет означать, что рынок труда теряет силу, несмотря на то, что мы можем увидеть в заголовках безработицы, — сказал председатель LISEP Джин Людвиг. 20.

Функциональный уровень безработицы среди чернокожих работников в прошлом месяце составил 27,3% и увеличился на 0,6 процентных пункта до 23,8% для белых работников, в то время как он упал на 1,5 процентных пункта до 26,7% для латиноамериканцев.

Для мужчин этот показатель снизился на 0,9 процентных пункта до 19,5%, но для женщин он подскочил на 1,6 процентных пункта до 31%, что стало самым высоким уровнем с марта 2021 года, когда экономика все еще восстанавливалась после шока от COVID.

Некоторые демографические различия могут отражать несколько перекрестных течений в экономике. Бум искусственного интеллекта вызвал огромный спрос на строительство и рабочих в квалифицированных профессиях, в которых традиционно доминируют мужчины. В то же время кризис в сфере услуг по уходу за членами семьи вынудил многих женщин отказаться от своей карьеры.

«На сильном рынке труда хорошие рабочие места и растущая заработная плата должны привлечь больше людей в рабочую силу, а не меньше, — сказал Людвиг. — Мы должны обратить внимание, когда это начнет двигаться в другом направлении». Это может быть признаком того, что люди не находят возможности, которые они хотят или в которых нуждаются, что имеет значение для более широкой экономики».

Вопросы и ответы

Почему официальный уровень безработицы снижается, несмотря на слабый рост рабочих мест?

Показатель падает из-за сокращения общего рынка труда: выхода на пенсию бэби-бумеров и иммиграционных репрессий президента Трампа. Это уменьшает число людей, учитываемых в расчете безработицы, даже при слабом создании рабочих мест.

Что такое функциональная безработица и как она изменилась в июле?

Функциональная безработица включает безработных, работающих неполный день не по своей воле и зарабатывающих на уровне нищеты. В июле она выросла четвертый месяц подряд до 24,9%, увеличившись на 1,3 процентных пункта с марта, в отличие от официального уровня.

Как изменилась функциональная безработица среди женщин и мужчин в июле?

У женщин она подскочила на 1,6 процентных пункта до 31%, самого высокого уровня с марта 2021 года. У мужчин снизилась на 0,9 процентных пункта до 19,5%. Это связано с бумом ИИ, создающим рабочие места для мужчин, и кризисом в сфере ухода, вынуждающим женщин уходить с работы.