Кевин Уорш: инфляция — главный приоритет ФРС на симпозиуме

В субботу в Джексон-Хоуле, штат Вайоминг, завершается ежегодный экономический симпозиум Федерального резервного банка Канзас-Сити. Впервые в качестве председателя на нем выступил Кевин Уорш, который в своей ключевой речи заявил, что сдерживание инфляции остается главным приоритетом центрального банка.

Вот некоторые из ключевых выводов конференции:

Что сказал Кевин Уорш?

Уорш использовал ключевую речь, чтобы донести сообщение о том, что сдерживание инфляции является главным приоритетом центрального банка.

В то время как некоторые части речи служили для удвоения его заявленной решимости избежать предоставления рекомендаций финансовым рынкам по направлению процентных ставок, Уорш, наконец, дал некоторое представление о том, как он рассматривает экономику. Это помогло снять некоторое разочарование среди инвесторов и добавило драмы на следующем заседании ФРС.

Новое сообщение сразу же вызвало скачок в ожиданиях краткосрочного повышения ставки. Вслед за его замечаниями внимание обратилось к следующему раунду данных по потребительской инфляции, который должен состояться в сентябре. 11, всего за несколько дней до того, как политики соберутся в Вашингтоне в сентябре. 15-16.

Хотя Уорш явно не сигнализировал о своей поддержке повышения, он предупредил, что инфляция не замедляется, и что политики должны быть уверены, что это так. В противном случае, по его словам, «нужно работать».

Финансовые условия, добавил он, не сдерживали экономику, и он описал процентные ставки как «преобладающий инструмент» ФРС для достижения своего мандата.

«Вот мой стандарт: мы должны быть уверены в том, что базовая инфляция движется к нашей цели, четко и с достаточной скоростью. В противном случае у нас есть работа. Это наша работа, — сказал он.

Уорш также развеял опасения, что он намерен изменить цель ФРС по инфляции. Он сказал, что 2%, измеряемые индексом цен на личные потребительские расходы, или PCE, являются «твердой, фиксированной целью».

Почему Европейский центробанк беспокоит инфляция?

Политики из еврозоны, выступавшие в кулуарах конференции, также направили предупреждение об инфляции.

Член Совета управляющих Европейского центрального банка Примоз Доленк сказал Bloomberg, что устойчивость экономики региона и продолжающийся конфликт на Ближнем Востоке свидетельствуют о необходимости повышения ставок в сентябре. Это вполне ожидаемо инвесторами.

«С появлением новых данных мы видим, что ситуация с инфляцией не решается сама собой», — сказал Доленк, который также является главой Центрального банка Словении.

Мартин Кочер, управляющий Центрального банка Австрии и еще один регулятор ЕЦБ, также подчеркнул, что в экономике наблюдается «больше импульса». По инфляции, которая, по оценкам аналитиков, достигла 3,3% в августе, он сказал, что есть «бодрость, нет самоуспокоенности».

Почему Бейли не спешит повышать ставки?

Управляющий Банка Англии Эндрю Бэйли (Andrew Bailey) высказал несколько иное мнение, не предполагающее срочного повышения ставок.

«Мы наблюдаем довольно сдержанные эффекты второго раунда. Я думаю, что мы уже некоторое время наблюдаем смягчение рынка труда, — сказал Бейли в интервью Bloomberg TV. — Я придерживаюсь мнения, что мы можем наблюдать за этой ситуацией на данный момент.

Это были первые публичные замечания Бейли о денежно-кредитной политике с 30 июля, когда он проголосовал большинством в 6-3 голоса за сохранение процентных ставок.

На собрании в этом году было несколько заметных отсутствий. Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард и глава Банка Японии Казуо Уэда пропустили Джексон Хоул. Каждый из них планирует посетить встречу министров финансов G-20 и управляющих центральных банков в понедельник и вторник в Эшвилле, Северная Каролина.

Единственным политиком ФРС, который не присутствовал, был бывший председатель Джером Пауэлл. Он нарушил традицию удерживать свое место в Совете управляющих после того, как его срок полномочий в качестве председателя истек в мае, но с тех пор, как он пообещал это сделать, остался вне внимания.

Какие вызовы стоят перед центробанками?

В то время как речь председателя и кулуарная болтовня об экономических и политических событиях часто доминируют в новостях симпозиума, Джексон Хоул также является важным форумом для дискуссий на высоком уровне по экономическим исследованиям. Документы, представленные в этом году, были посвящены теме финансовых инноваций и ее последствиям для платежей и денежно-кредитной политики.

В документах подчеркивается, как центральные банки борются за то, чтобы не отставать от проблем, связанных с технологиями. В своих дискуссиях экономисты и политики обсуждали проблемы регулирования в мире, где токенизация революционизирует то, как хранятся и передаются финансовые активы.

Накануне конференции в Джексон-Хоул участники получили напоминание о том, что атаки президента Дональда Трампа на центральный банк не полностью прекратились с тех пор, как его назначенец Уорш возглавил ФРС.

Белый дом недавно возобновил свои усилия по увольнению управляющего ФРС Лизы Кук из-за обвинений в мошенничестве с ипотекой, и в среду адвокат Кука ответил письмом, назвав обвинения «необоснованными и ложными».

Трамп едва не проиграл свою первоначальную заявку на отстранение Кука от должности в Верховном суде, частично по процедурным основаниям.

Вопросы и ответы

Когда состоится следующее заседание ФРС после симпозиума в Джексон-Хоуле?

Следующее заседание ФРС пройдет в Вашингтоне 15-16 сентября. Политики соберутся через несколько дней после публикации данных по потребительской инфляции, которые выйдут 11 сентября. Это будет важная встреча, так как инвесторы ожидают возможного повышения ставки.

Какую цель по инфляции подтвердил Кевин Уорш?

Кевин Уорш подтвердил, что ФРС сохраняет цель по инфляции на уровне 2%, измеряемой индексом цен на личные потребительские расходы (PCE). Он назвал эту цель «твердой и фиксированной», развеяв опасения о возможном изменении подхода к инфляционному таргетированию.

Кто из ключевых мировых банкиров пропустил симпозиум в Джексон-Хоуле?

Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард и глава Банка Японии Казуо Уэда пропустили симпозиум. Они планируют посетить встречу министров финансов G-20 и управляющих центральных банков в понедельник и вторник в Эшвилле, Северная Каролина. Также отсутствовал бывший председатель ФРС Джером Пауэлл.